Почему процентные ставки столь важны для форекс-трейдера?

Самым значимым драйвером для валютного рынка является изменение процентных ставок любым из восьми крупнейших центробанков мира. Динамика процентной ставки является отражением целого ряда экономических индикаторов, которые публикуются в стране в течение месяца.

Поэтому решения центробанков могут привести к резким и очень сильным колебаниям курсов валют. Поскольку именно трейдеры попадают под удар от неожиданных сдвигов в процентных ставках, их прогнозирование и правильные действия помогут ускорить ответную реакцию трейдера и повысить уровень прибыли.

Процентные ставки: Базовые принципы

Внутридневным трейдерам важно владеть информацией о величине процентных ставок по одной простой причине: чем выше ставка дохода, тем больший процент начисляется на инвестированную валюту, соответственно, тем значительнее прибыль.

Конечно, повышенный риск при использовании данной торговой стратегии сопряжен с колебаниями курса, из-за которых инвестор может лишиться процентного дохода. Следует отметить, что приобретение валюты с более высокой процентной ставкой может выглядеть заманчивым (если использовать для этого валюту с более низкой процентной ставкой). Тем не менее, подобное решение не всегда является разумным. Если бы прибыль на форексе давалась так легко, это было бы слишком выгодным занятием для любого, кто владеет подобными знаниями.

Не стоит полагать, что схема использования более высоких и низких процентных ставок слишком сложна для обычного внутридневного трейдера. Необходимо лишь внимательно следить за их изменением, также как и за другими регулярными экономическими публикациями.

Как просчитать возможную процентную ставку

Совет директоров любого центробанка определяет денежную политику страны и устанавливает краткосрочную процентную ставку, под которую выдаются межбанковские кредиты. Для ограничения инфляции центральный финансовый регулятор будет увеличивать  процентную ставку. Ее понижение, в свою очередь, помогает стимулировать кредитование и способствует «вливанию» денежных средств в экономику.

Обычно получить четкое представление о намерениях центробанка можно при помощи анализа следующих экономических индикаторов:

• Темпы роста потребительской инфляции (индекс CPI)
• Уровень расходов потребителей
• Уровень занятости
• Рынок субстандартного кредитования
• Рынок недвижимости

Как спрогнозировать уровень процентной ставки

Имея необходимые данные, любой трейдер может сопоставить их с оценкой ФРС. Обычно, если экономические показатели растут, то есть экономика набирает обороты, то процентные ставки либо будут повышены, либо останутся прежними (если положительные сдвиги в экономике незначительны). Сильное ухудшение индикаторов, в свою очередь, будет означать возможное понижение процентной ставки с тем, чтобы стимулировать процесс кредитования.

Помимо экономических показателей, «подсказать» изменение процентной ставки могут такие внешние факторы, как:

1. Значимые заявления официальных лиц

2. Прогнозы аналитиков

Значимые заявления официальных лиц

Основные выступления глав центробанков имеют ключевое значение в изменении процентных ставок. Однако часто их недооценивают на фоне экономических показателей. Тем не менее, это не говорит о том, что содержанием выступлений высокопоставленных лиц стоит пренебрегать. Любое из официальных сообщений центрального банк может «подсказать», как финансовый регулятор оценивает инфляцию.

К примеру, 16 июля 2008 г глава ФРС Бен Бернанке в очередной раз свидетельствовал перед Объединенным экономическим комитетом Конгресса. Как и обычно во время подобных выступлений, Бернанке зачитал ранее подготовленную речь касательно стоимости американской валюты, после чего ответил на вопросы членов Комитета.

В ходе своего выступления глава ФРС выразил твердую уверенность в том, что доллар США находится «в отличной форме». Более того, правительство намерено поддерживать его стабильность, несмотря на то что опасения касательно возможной рецессии оказывают влияние на другие рынки.

Трейдеры внимательно следили за ходом выступления. Поскольку его содержание оказалось оптимистичным по отношению к USD, ожидалось, что Федеральный резерв пойдет на повышение процентных ставок. Это, в свою очередь, вызвало кратковременный рост доллара.

Рисунок 1: Курс EUR/USD падает в ответ на выступление главы ФРС

В течение часа пара EUR/USD потеряла 44 пункта, что благоприятно для американского доллара. Это позволило бы трейдерам, которые следили за выступлением, заработать 440 долларов.

Прогнозы аналитиков

Еще один полезный способ предугадывать изменение процентных ставок заключается в том, чтобы отслеживать прогнозы аналитиков. Поскольку обычно движение процентных ставок крайне ожидаемо, то у брокеров, банков и профессиональных трейдеров уже будет предварительная оценка возможного размера ставки.

Для получения итогового более точного прогноза необходимо взять 4 или 5 подобных «мнений» (они должны быть очень близки с точки зрения цифр) и усреднить их.

Что делать, если изменение процентной ставки стал неожиданностью?

Не важно, насколько качественным был прогноз и сколько вычислений пришлось сделать накануне решения центробанка, иногда оно оказывается полной неожиданностью и разбивает все расчеты в пух и прах.

В подобных случаях важно определить, в каком направлении двинется рынок. Если процентная ставка выросла, то курс национальной валюты направится вверх, то есть трейдеры начнут ее скупать. Снижение процентной ставки означает, что короткие позиции по валюте будут более вероятными. Трейдеры, возможно, предпочтут продать данную валюту и приобрести другую, с более высокой процентной ставкой. Как только удалось определить направление движения рынка, необходимо:

Действовать быстро! Как только случается неожиданность, движение на рынке начинается с бешеной скоростью, ведь каждый трейдер хочет продать или купить валюту (в зависимости от повышения или понижения ставки) в числе первых. Только в этом случае можно рассчитывать на большую прибыль.

Помнить о возможном развороте тренда в условиях высокой волатильности.

Обычно сразу после выхода новостей рынком правит восприятие трейдера, после чего «включается» логика. В большинстве случаев движение валюты продолжается в первоначальном направлении.

Для наглядной иллюстрации рассмотрим следующий пример. В июле 2008  Резервный банк Новой Зеландии держал самую высокую, по сравнению в другими центральными банками, процентную ставку (8,25%). В течение 4 месяцев накануне очередного заседания РБНЗ размер ставки оставался неизменным. «Новозеландец» был популярен среди трейдеров благодаря более высокой ставке дохода.

Однако по итогам июльского заседания, вразрез с прогнозами аналитиков, было принято решение о снижении основной процентной ставки до 8%. И хотя изменение на 25 базисных пунктов кажется весьма незначительным, инвесторы расценили данный шаг как сигнал того, что центробанк опасается инфляции. Трейдеры бросились продавать NZD и стали приобретать другие валюты, даже если процентные ставки по ним были более низкие.

Рисунок 2: Пара NZD/USD направилась вниз на фоне снижения процентной ставки РБНЗ

В результате, в течение 5-10 минут котировки NZD/USD упали с отметки 0,7497 до 0,7414. Общее падение составило 83 пункта. Те трейдеры, которым удалось продать хотя бы один лот по NZD, за считанные минуты заработали около 833 долларов.

Тем не менее, вслед за быстрым падением последовал такой же стремительный рост — пара NZD/USD стала двигаться в рамках прежнего восходящего тренда. Причина кроется в том, что несмотря на понижение процентной ставки, итоговая ставка в 8% оказалась выше, чем у большинства остальных валют.

Помимо этого, после неожиданного изменения процентной ставки важно ознакомиться с сопроводительным заявлением, а также протоколом заседания центробанка с тем, чтобы понять видение банка на дальнейшую денежную политику. Именно содержание подобных публикаций зачастую задает новый тренд после того, как на рынке угаснет «первая волна».

Заключение

Трейдеру следует отдавать приоритетное значение анализу действий центробанков, поскольку их решения по изменению монетарной политики влияют на обменные курсы валют. Владение необходимой информации позволит максимизировать прибыль и получать ее не только от самой сделки «керри-трейд», но и благодаря колебанию курса валюты. Более того, тщательный анализ поможет избежать неожиданных изменений процентных ставок или же вовремя отреагировать на них.